您当前位置:首页 > 资讯 > 钢管新闻钢管 > 304无缝不锈钢管价格将长期缓慢回落,直至达成新的均衡状态

304无缝不锈钢管价格将长期缓慢回落,直至达成新的均衡状态

2018-04-23   来源:   点击数:174次 选择视力保护色: 杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 灰 银河白(默认色)   合适字体大小:
请把304无缝不锈钢管价格将长期缓慢回落,直至达成新的均衡状态信息发给您身边需要的朋友:
    
  第一部分:行情回顾与基本面现状
  
  中国无缝管网调查队获悉:2018年304无缝不锈钢管价格整体分为2个部分,经济悲观预期下的低迷需求叠加不确定的去产能前景使得价格不断在政策与数据的多空影响之间摇摆,随后进入下半年,1-4月份的主升浪将指数价格带上新平台,先前的压力转化为支撑,直到年末,主力期价仍在区间中轴附近运行。
  
  在“经济长期处于L底”的政策判断指引下,2018年出现了长短因素极端错配的情况,短期的强制地条钢出清和采暖季强制限产与中长期缓释的需求下降可能性持续拉锯,造成期货端远期合约价格出现天量贴水,由于期货远期合约的特性,时间的价值展现得极为明显,临近年末出现的现货暴涨暴跌,有304无缝不锈钢管贸易商推波助澜的因素,也有低库存带来的高弹性因素,但更为主要的是高现货升水带来的准绳失灵,304无缝不锈钢管期现市场短期进入无序大幅波动的状态。
  
  在原料端趋弱,钢厂利润持续攀升,以现货价格推算的304无缝不锈钢管利润从4月开始快速攀升,三季度钢厂利润波动运行。在持续十个月盈利且利润长期维持高位的影响下,钢厂策略发生较大转变,一方面提高产钢量的策略受到追捧,正常时期的高低品矿价差持续处于高位,限产期提高废钢入炉比例等措施都反映出钢厂提高产量的决心,另一方面,由于304无缝不锈钢管现货利润异常丰厚,但远月看淡,钢厂挺价政策也相对脆弱,更多的时候以卖出为主,秉持低库存策略。
  
  2018年全年库存流畅下行,表外产量的出清使得库存更多地扮演着供给的角色,特别是国庆前304无缝不锈钢管流动库存已经降至相对低位以后,市场再度经历了深度去库存过程,目前实际库存量已经刷新了8年来新低;钢厂库存全年亦震荡下行,临近年底304无缝不锈钢管产成品库存创出2013年初以来新低,这其中固然有年底限产的因素,但从钢厂原料备库的情况看,钢厂远期信心也不足。
  
  叠加两者库存数据之后,事实上目前异常低库存已经展示出需求的韧性仍然较强,低库存不仅带来的高的需求价格弹性,更反映出目前304无缝不锈钢管市场对未来市场的悲观预期已经相当一致。
  
  不同于以往的需求决定论,18年304无缝不锈钢管供给端扰动因素也在价格变动过程中扮演着重要作用,从打击地条钢到环保限产,实际上的供给短缺主因在于供给侧改革的推进,而2018年这些利好将不复存在,304无缝不锈钢管供给端可供炒作的题材乏善可陈:
  
  中频炉转电弧炉的过程进入到后半段,电炉的投产成为市场关注的焦点,虽然其许可证发放与实际扩产规模受政策制约,但其扩产已经成为不争的事实,按照产能释放速度推断,一季度末可能会迎来电炉复产的高峰期。
  
  从期货4月合约的盘面利润来看,钢厂利润将显著下滑,对钢厂而言仍然是暴利区间,在限产令解除之后,可以预见钢厂将继续满负荷生产,填补304无缝不锈钢管市场缺口和低位库存,这一进程大概率持续到限产季再度到来。
  
  不同于以往的需求决定论,17年304无缝不锈钢管供给端扰动因素也在价格变动过程中扮演着重要作用,从打击地条钢到环保限产,实际上的供给短缺主因在于供给侧改革的推进,而2018年这些利好将不复存在,304无缝不锈钢管供给端可供炒作的题材乏善可陈:
  
  中频炉转电弧炉的过程进入到后半段,电炉的投产成为市场关注的焦点,虽然其许可证发放与实际扩产规模受政策制约,但其扩产已经成为不争的事实,按照产能释放速度推断,一季度末可能会迎来电炉复产的高峰期,从期货五月合约的盘面利润来看,钢厂利润将显著下滑,对钢厂而言仍然是暴利区间,在限产令解除之后,可以预见钢厂将继续满负荷生产,填补304无缝不锈钢管市场缺口和低位库存,这一进程大概率持续到限产季再度到来。
  
  从目前期货合约的盘面表现来看,五月合约的钢矿与钢焦比仍未出现显著下滑,代表着304无缝不锈钢管市场对这一利润水平的认可,临近年底,随着现货304无缝不锈钢管价格大幅下探,一月合约以及现货利润也回落,形成一致性预期;
  
  按照库存周期理论,目前全产业链库存(钢厂+贸易商)开始进入阶段性的累库节奏,同时进入“主动补库阶段”,标志为304无缝不锈钢管库存底部回升,价格涨势进入后半段,这一阶段由于库存处于绝对低位,投机需求的扰动倾向于对304无缝不锈钢管价格表现有利,同时库存开始从供给角色转向需求角色,从过往规律而言,4月底到农历新年后库存将快速回升至年度高点,期间由主动备库转为被动补库,随后进入主动去库存过程,与往年不同,本次主动去库存过程叠加采暖季限产解除,投机性需求有望在五月合约换月期间产生较大的利空冲击,需特别注意。
  
  在新的一年里,304无缝不锈钢管库存周期将继续发挥其阶段性的驱动作用,从年初的向上动力到春夏之交的转为向下,再到国庆前的重新向上,304无缝不锈钢管库存周降幅趋缓带动价格低位回升,当然需要注意的是,从近几年政策的影响来看,库存的预测效果仅限于周度驱动分析,跨月的行情更多地依赖供给端的政策以及需求端的扰动,需要具体情况具体分析。
  
  304无缝不锈钢管市场2018年有望在供给侧政策扰动减少、需求平稳下滑中负重前行,年初的补库,年中的价格竞争与秋季的采暖季都讲成为影响304无缝不锈钢管价格的较大变量,整体而言,价格大概率呈现出前高后低的局面,高点有望出现在春季,而在国庆前后出现年度低点,304无缝不锈钢管全年均价有望与今年持平或小有上浮。
  
  第三部分:策略推荐与风险提示
  
  策略方面,单边推荐参与交易1-4月份的补库行情以及3-6月份的基本面恶化行情,下半年旺季预期与再度采暖季限产因素交织,较难判断,但整体年末304无缝不锈钢管价格区间较年中应有所上抬;视两者下游消耗量的周期性变化交易,关注开工与库存的边际量,钢厂利润相关套利应谨慎。
转载本站文章请注明,转载自: 中国无缝管网 - 钢管行业首选门户网站!
本文链接:
打印】 【关闭
更多 资讯搜索304无缝不锈钢管价格将长期缓慢回落,直至达成新的均衡状态
>>返回中国无缝钢网首页
  • 分类列表
  • 供应新闻
  • 热点推荐
  • 相关新闻
  • 最新信息
新闻中心 |关于本网 | 帮助中心 | 隐私声明 | 广告服务| 联系我们 | 意见反馈 | 网站地图 | 企业商讯
客服热线:+86-0635-8512422  技术支持:18963521667 工作时间:周一至周六:8:00-18:00
Copyright © 2008-2019 Wufengguan.org Corporation, All Rights Reserved  中国无缝管网 版权所有
亚洲 欧美 另类,丝袜制服诱惑,超碰巨乳97总站中文字幕,caoprom最新超碰地址,十次啦综合怡春院